Vladimir Putin membutuhkan petrodolar, dan dia membutuhkannya sekarang. Banyak yang mengharapkan presiden Rusia untuk mengeluarkan deklarasi perang resmi melawan Ukraina, sebuah langkah yang akan memungkinkan mobilisasi penuh pasukan cadangan Rusia. Tapi sementara Putin mungkin ingin mengirim lebih banyak pasukan ke Ukraina, dia tidak mampu melakukannya. Akankah embargo minyak yang baru diumumkan oleh Uni Eropa memaksanya untuk mengakhiri invasi?
Kremlin telah mengurangi propagandanya. Tidak ada lagi pertanyaan untuk merebut Kiev. Satu-satunya tujuan Putin sekarang tampaknya adalah wilayah Donbas timur. Tetapi bahkan di sana, kemenangan Putin tidak dijamin, karena di sinilah yang disebut Ukraina Operasi Pasukan Gabunganyang mencakup unit-unit militernya yang paling terlatih – semakin dipersenjatai dengan peralatan militer Barat yang canggih.
Sementara itu, Rusia telah kehilangan banyak sutera peralatan militer modern, dan sanksi Barat telah mencegahnya untuk mengisi kembali persediaannya. Dengan sedikit pilihan, Rusia sekarang membongkar Tank era Soviet.
Satu-satunya cara Putin dapat menutupi kekurangan peralatan adalah dengan mengirim lebih banyak tentara. Tetapi menyusun wajib militer baru adalah ide yang tidak populer, jadi Putin memutuskan untuk membayar orang untuk berperang demi Rusia—dan tidak ada perubahan juga. Rupanya menerima rekrutan sekarang $3.000-$5.000 per bulan. Tapi, keputusan baru-baru ini untuk hapus batasan usia untuk perekrutan tentara menunjukkan bahwa bahkan prospek mendapatkan gaji yang jauh lebih tinggi daripada upah rata-rata di wilayah median Rusia tidak menarik cukup banyak pejuang.
Baru-baru ini diterbitkan data anggaran dari kementerian keuangan Rusia menunjukkan bahwa Putin hampir tidak mampu menutupi biaya perang yang meningkat. Data pertama menegaskan bahwa perang itu mahal, dengan pengeluaran militer meningkat hampir 130% menjadi 630 miliar rubel ($10,2 miliar) bulan lalu, atau 6% dari PDB tahunan secara proporsional.
Data juga menunjukkan bahwa Rusia memiliki defisit fiskal lebih dari 260 miliar rubel pada bulan April, atau 2,5% dari PDB jika dibandingkan dengan angka tahunan. Sementara harga minyak dunia sangat tinggi, Rusia menjual minyaknya dengan diskon besar – diterima $70 per barel untuk minyak mentah Ural dalam beberapa minggu terakhir, 30% di bawah harga pasar – sementara output keseluruhan diatur ke turun 10% tahun ini. Sementara itu, pendapatan non-hidrokarbon turun, dengan pajak minyak dan gas menyumbang lebih dari 60% pendapatan fiskal, turun dari kurang dari 40% tahun lalu.
Ketergantungan Putin pada petrodolar berarti, oleh mengumumkan embargo pada sekitar 90% impor minyak Rusia dalam 6-8 bulan ke depan, Uni Eropa memukul Rusia di tempat yang menyakitkan. Putin kini hampir dipastikan akan menghadapi krisis fiskal besar dalam setahun, membuatnya sulit mempertahankan perangnya di Ukraina, apalagi menginvasi negara lain.
Masalahnya adalah bahwa embargo akan membantu Putin dalam jangka pendek. Pengumuman belaka itu sudah menyebabkan harga minyak naik. Oleh karena itu, Eropa harus melengkapi embargo minyaknya dengan tindakan tambahan segera. Dua opsi menonjol.
Yang pertama – apa Ricardo Hausmann disarankan segera setelah invasi, dan apa lagi Ditampilkan Dapat dilaksanakan dengan cepat – adalah tarif tinggi untuk impor minyak Rusia. Pendekatan ini sangat masuk akal secara ekonomi. Setiap euro yang dihabiskan untuk minyak Rusia membantu Putin membiayai kampanye kekerasannya di Ukraina. Ini adalah “eksternalitas darah”, dan harus diberi harga yang sesuai. Sebagian dari jumlah yang dibayarkan oleh pembeli hidrokarbon Rusia harus ditransfer ke Ukraina sebagai perbaikan atau disimpan dalam rekening escrow khusus sampai perbaikan diberikan secara resmi.
Tapi pada saat rumah tangga Eropa menghadapi kenaikan biaya energi, ada sedikit selera politik untuk pajak minyak. Dengan pemikiran ini, Perdana Menteri Italia Mario Draghi memiliki disarankan solusi alternatif: batas harga. Di bawah proposal ini – yang dimiliki Dewan Eropa Memberi perintah Komisi untuk menilai – negara-negara Barat akan membayar harga yang lebih rendah untuk minyak dan gas Rusia, dan memberlakukan sanksi sekunder pada pihak ketiga yang membayar Rusia lebih banyak.
Batas harga dapat diterapkan segera – katakanlah $70 per barel – dan diturunkan sekitar $10 setiap bulan selama perang berlanjut. Ya, Putin bisa menolak menjual minyak dengan harga ini. Tapi, karena dia sudah nekad jual ke China dan India diskon tajamdan harga energi saat ini jauh melebihi biaya produksi, tampaknya tidak mungkin.
Sebaliknya, Rusia kemungkinan akan terus memasok minyak dan gas ke pembeli Barat dengan harga yang dibatasi, sementara pembeli seperti China dan India, di bawah ancaman sanksi, tidak memiliki alasan untuk membayar lebih. Ini akan memberi konsumen kelegaan dari harga energi yang tinggi dan menyebabkan pendapatan Rusia turun tajam.
Embargo minyak akan membantu Putin dalam jangka pendek. Pengumumannya saja sudah membuat harga minyak melonjak.
Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa batasan harga mendistorsi insentif – dalam hal ini insentif untuk mengadopsi energi terbarukan. Tapi argumen ini hanya berlaku untuk pasar yang kompetitif. Di pasar minyak dan gas saat ini, harga jauh melebihi biaya marjinal, dan kartel minyak global OPEC+ (termasuk Rusia) baru-baru ini sepakat untuk meningkatkan produksi pada bulan Juli dan Agustus. Pemasok gas Rusia Gazprom kemungkinan besar memanipulasi harga di Eropa bahkan sebelum perang. Perilaku monopolistik seperti itu membenarkan pembatasan harga.
Argumen lain yang sering menentang pembatasan harga adalah bahwa hal itu dapat mendorong pasar gelap. Ini adalah risiko nyata. Perusahaan energi Eropa sudah mulai menggabungkan Produk minyak bumi Rusia dengan yang lain – “campuran Latvia” – sehingga mereka bisa mendapatkan keuntungan dari harga yang lebih rendah, sambil mengklaim tidak mendukung mesin perang Putin. Tetapi perusahaan-perusahaan ini saat ini tidak melanggar hukum apa pun. Jika batas harga diterapkan, itu akan terjadi. Mengingat kemarahan publik atas perang, komitmen Barat terhadap sanksi sekunder, dan munculnya investigasi yang dipimpin warga mengandalkan kecerdasan sumber terbuka, akan sangat sulit, jika bukan tidak mungkin, lolos dari pelanggaran aturan seperti itu.
Embargo minyak UE akan merugikan Putin, tetapi tidak cukup cepat. Eropa harus segera memberlakukan batasan harga pada minyak dan gas Rusia.
Artikel ini pertama kali diterbitkan oleh Sindikat Proyek.
Pendapat yang diungkapkan dalam opini tidak serta merta mencerminkan posisi The Moscow Times.