Meningkatnya inflasi bukanlah tren sementara dan merupakan ancaman serius terhadap pemulihan ekonomi Rusia, Elvira Nabiullina, kepala Bank Sentral memperingatkan.
“Kami memiliki inflasi yang sangat panas dan ekspektasi inflasi yang tinggi. Pada awalnya sepertinya ini hanya sementara. Tapi sekarang menurut kami tidak,” kata Nabiullina pada sesi pembukaan St. Louis. Forum Ekonomi Internasional Petersburg (SPIEF) mengatakan.
“Percepatan berkelanjutan inflasi akan menjadi penghambat pertumbuhan ekonomi.”
Inflasi Rusia saat ini mencapai 5,5%, jauh di atas target resmi Bank Sentral sebesar 4%. Analis memperkirakan bank akan menaikkan suku bunga setidaknya 25 basis poin – dari 5% menjadi 5,25% – pada pertemuan Jumat depan. Komentar Nabiullina adalah salah satu kesempatan terakhirnya untuk memandu pasar mengenai kemungkinan langkahnya sebelum regulator menghentikan komunikasi pada hari-hari menjelang keputusan penetapan suku bunga.
Penilaiannya menempatkannya bertentangan dengan bank sentral di AS dan Eropa, yang menekankan bahwa kenaikan inflasi global yang disebabkan oleh pandemi ini adalah sebuah “sementara” fenomena yang tidak memerlukan kenaikan suku bunga atau pengurangan segera dalam program pembelian aset untuk menekan harga yang tidak terkendali.
“Kami menormalisasi kebijakan moneter kami dengan cara yang berbeda dibandingkan negara-negara maju. Federal Reserve AS dan UE percaya bahwa inflasi bersifat sementara. Namun kami percaya bahwa inflasi di Rusia memiliki tingkat keberlanjutan tertentu. Kami yakin ini bukan peningkatan sementara, tapi peningkatan yang stabil,” ujarnya.
Kenaikan harga di AS berada pada laju tercepatnya 13 tahun pada bulan April ketika perekonomian mulai terbuka pasca pandemi virus corona, harga komoditas meningkat dan produsen mengatasi hambatan dalam rantai pasokan mereka.
Nabiullina menyoroti tingginya kekhawatiran konsumen terhadap kenaikan harga sebagai tren berbahaya yang dapat mendorong Rusia ke dalam lingkaran setan kenaikan harga jika tidak diatasi.
“Ekspektasi inflasi meningkat dan berada pada level tertinggi selama empat tahun. Itu mengubah perilaku. Konsumen mengalihkan pembelian mereka… Jika kita terlambat bertindak, kita harus menaikkan suku bunga lebih tinggi. Normalisasi kebijakan moneter bukan merupakan hambatan terhadap pertumbuhan ekonomi,” ujarnya.
Mengingat sejarah krisis ekonomi, devaluasi, dan harga-harga yang berfluktuasi di Rusia, inflasi merupakan salah satu krisis yang terjadi subjek sensitif — Survei secara berkala menunjukkan bahwa kenaikan harga merupakan kekhawatiran terbesar masyarakat. Meskipun tingkat inflasi resmi di Rusia berada pada angka 5,5%, masyarakat percaya bahwa harga-harga meningkat hampir tiga kali lebih cepat – dengan inflasi yang diamati mencapai hampir 15% pada bulan Mei.
Bank Sentral mengatakan akan terus menaikkan suku bunga sepanjang tahun, mencapai sekitar 5,75% pada bulan Desember. Namun pasar memperkirakan kenaikan yang jauh lebih tajam, dengan harga yang menunjukkan bahwa para pedagang memperkirakan suku bunga bisa mendekati 6,5%.
Komentar Nabiullina mendapat dukungan dari Menteri Keuangan Anton Siluanov, yang menambahkan bahwa belanja pemerintah Rusia juga harus dikembalikan ke tingkat sebelum pandemi – menolak gagasan bahwa Rusia dapat mengabaikan pemotongan belanjanya.
“Jika kita terus meningkatkan tingkat belanja, kita akan membuat perekonomian menjadi terlalu panas,” katanya dalam forum tersebut.
“Kami sudah melihat elemen-elemen tertentu dalam hal ini. Inflasi lebih tinggi dari target kami 4%. Hal ini akan menyebabkan devaluasi pendapatan, devaluasi gaji dan devaluasi dukungan pemerintah. Jelas bahwa kebijakan moneter dan kebijakan fiskal perlu diubah agar dapat memainkan peran normal.”
“Kami sangat jelas bahwa semakin lama waktu yang dibutuhkan, maka akan semakin sulit untuk keluar dari kebijakan super lunak ini,” tambahnya.
‘tindakan darurat’
Keduanya berbicara pada pertemuan pembukaan SPIEF – konferensi ekonomi utama Rusia, kadang-kadang disebut “Davos Rusia”, mengacu pada pertemuan tahunan Forum Ekonomi Dunia di Swiss.
Sesi pertama diperuntukkan bagi para pengambil keputusan ekonomi utama di negara tersebut dan telah dilaksanakan sebelum merupakan forum perdebatan publik yang menegangkan mengenai apakah prioritas perekonomian pemerintah seharusnya adalah stabilitas dan mengendalikan inflasi, atau memacu pertumbuhan dan meningkatkan pendapatan.
Meskipun Nabiullina dan Siluanov sepakat mengenai perlunya mengendalikan inflasi, keduanya berbeda pendapat mengenai penggunaan batasan harga dan kuota ekspor yang kontroversial di Rusia dalam upaya membatasi kenaikan harga bahan pangan tertentu.
“Jangan melebih-lebihkan situasi ini,” kata Menteri Keuangan Siluanov. “Harga yang tinggi mengkhawatirkan. Namun kami tidak pernah mengatakan ‘besok di toko harga roti harus 100 rubel.’ Kami belum pernah melakukan hal seperti ini.”
Sejak awal tahun, pemerintah Rusia telah menandatangani serangkaian perjanjian dengan jaringan ritel dan produsen negara tersebut untuk menurunkan harga beberapa barang seperti misalnya. gula dan minyak – sebuah langkah yang menurut pemerintah telah membantu mengendalikan harga.
Bank Sentral Tidak setuju. Gubernur Nabiullina menggandakan kritiknya pada hari Kamis, dengan mengatakan bahwa pembatasan harga sementara mendistorsi perekonomian dan tidak jelas apa dampaknya terhadap inflasi karena konsumen mengetahui bahwa harga akan melonjak setelah pembatasan pemerintah berakhir. Dia juga memperingatkan terhadap solusi jangka panjang pemerintah, seperti mensubsidi pemasok yang menjual barang-barang seperti biji-bijian, gula dan minyak dalam kisaran harga yang disetujui pemerintah.
“Posisi saya jelas. Regulasi harga dalam ekonomi pasar seharusnya hanya menjadi tindakan darurat,” katanya.
“Perekonomian secara keseluruhan tidak bisa didasarkan pada bea masuk, peredam dan subsidi.”