Sembilan bulan setelah invasi Rusia ke Ukraina, ekonomi Rusia berjalan lebih baik dari yang diharapkan. Keruntuhan yang diprediksi dapat dihindari, dan prediksi penurunan PDB sebesar 8-10% untuk tahun ini dikurangi menjadi penurunan sebesar 3-4%.
Padahal, sebelum perang, pertumbuhan 3% diprediksi. Pemulihan diperkirakan tidak akan dimulai hingga tahun 2024, dan hanya di tidak sepertinya jika faktor eksternal tidak memburuk secara signifikan. Sepertinya Rusia akan melihat yang lain dekade yang hilangdengan satu dekade stagnasi diikuti oleh satu dekade regresi.
Pemerintah Rusia dan bank sentral melakukannya melunak pukulan ekonomi dari perang melawan Ukraina dan sanksi-sanksi yang menyusul, paling tidak oleh kebijakan fiskal konservatif beberapa tahun terakhir, seperti secara konsisten menyeimbangkan anggaran dengan harga minyak $45 per barel dan pengeluaran untuk ‘menjaga kekencangan, bahkan pada biaya pertumbuhan ekonomi.
Selain itu, persiapan dilakukan untuk sanksi. Perusahaan negara dan bank besar diekspor tes strestermasuk skenario di mana Rusia terputus dari SWIFT, Barat berhenti menyediakan teknologi tertentu, dan akun koresponden diblokir, meskipun tindakan lain, seperti pembekuan emas dan cadangan devisa, tidak dimodelkan.
Karena keengganan tradisional untuk melaporkan masalah, otoritas Rusia semuanya cukup optimis, dengan sanksi paling serius yang diharapkan adalah embargo TI dan microchip: sesuatu yang tidak akan berdampak langsung pada sebagian besar sektor.
Berkat persiapan tersebut, efek sanksi dalam jangka pendek ternyata lebih lemah dari yang diperkirakan, namun juga berkepanjangan. Anggaran yang ditopang oleh penerimaan migas pada beberapa bulan pertama mulai menyusut. Pendapatan non-migas menjatuhkan sebesar 20% pada bulan Oktober secara tahunan, dan hampir semua pertumbuhan pendapatan minyak dan gas berasal dari kenaikan pajak ekstraksi mineral di Gazprom.
Penurunan produksi industri dalam 10 bulan pertama tahun ini relatif kecil sebesar 0,1%. Namun, hal ini sebagian besar disebabkan oleh peningkatan belanja militer, yang memberikan pertumbuhan di sektor-sektor seperti pakaian dan barang-barang logam (termasuk tank dan peluru kendali), yang telah jatuh di sektor sipil, seperti produksi mobil (yang hampir setengahnya), pengolahan kayu dan pembuatan mesin.
Lebih sulit menghitung kerugian jangka panjang dari sejumlah besar orang yang telah meninggalkan Rusia sejak awal perang, diperkirakan antara setengah juta hingga satu juta orang. Kekurangan personel yang berkualitas karena brain drain akan memberi tekanan pada pasar tenaga kerja, menaikkan upah lebih cepat daripada produktivitas dan menyebabkan risiko inflasi.
Resesi kemungkinan akan berlanjut karena industri Rusia – bahkan sektor militer – sangat bergantung pada impor barang-barang berteknologi tinggi, terutama dari Barat. Impor teknologi dari hampir semua negara turun. Runtuhnya impor tersebut akan mengurangi produksi dan membuatnya lebih primitif, sebuah proses yang sudah berjalan. Substitusi impor sekarang diperlukan di hampir semua sektor, tetapi karena sanksi itu bersifat regresif, komponen yang aus diganti dengan opsi yang kurang canggih.
Keberangkatan sukarela banyak perusahaan Barat dan penghentian total ekspor energi ke Eropa akan terus menahan ekonomi Rusia. Itu juga dapat mengandalkan sedikit dukungan dari dalam.
Di tengah suasana ketidakpastian adalah investasi Dalam bahaya untuk dipotong. Bisnis swasta telah membatasi investasi karena iklim bisnis yang tidak menguntungkan. Sekarang perang dan sanksi telah membunuhnya sepenuhnya. Bahkan bisnis yang paling pro negara tidak akan berinvestasi di negara yang bertikai di mana perusahaan dapat berada kapan saja dipaksa melalui pajak baru atau bahkan secara langsung berkontribusi pada upaya perang.
Investasi skala besar di pihak negara juga bermasalah. Dilihat dari anggaran tiga tahun itu lulus, prioritas pemerintah tidak diragukan lagi adalah pembiayaan perang. Area pengeluaran utama anggaran adalah sektor keamanan, yang akan mencapai hampir sepertiga dari seluruh pengeluaran pada tahun 2023. Pengeluaran untuk ekonomi, sebaliknya, berkurang dari 4,5 triliun rubel pada 2022 menjadi 3,5 triliun pada 2023. Seperempat rekor dari semua pengeluaran diklasifikasikan.
Total volume pengeluaran secara efektif akan tetap tidak berubah secara nominal, yang berarti pengurangan nyata secara riil. Namun, pengeluaran untuk kebutuhan militer terlindung dari penurunan pendapatan, jadi pengeluaran untuk mengembangkan ekonomi dan memperluas program sosiallah yang akan dikurangi jika pemotongan diperlukan.
Pemerintah tidak bisa begitu saja menjadikan iklim investasi sebagai salah satu prioritasnya: ia difokuskan pada kebutuhan militer. Tiga ratus ribu orang berusia antara 22-50 telah dimobilisasi, mengurangi PDB sebesar 0,5%, dan mungkin akan ada lebih banyak gelombang mobilisasi di masa depan.
Masalah utama muncul dari reorientasi produksi Rusia ke pasar baru. Kapasitas throughput infrastruktur yang menghubungkan Rusia ke Timur terbatas: kapasitas pelabuhan, kereta api, dan saluran pipa sudah kelebihan beban, dan penciptaan kapasitas baru membutuhkan sumber daya dan teknologi.
Pasokan barang non-sanksi, bahkan ke negara-negara sahabat, terhambat oleh penolakan jalur pelayaran peti kemas internasional untuk bekerja sama dengan Rusia. Masalah muncul tidak hanya dengan pengiriman barang, tetapi juga dengan pembayaran atau penerimaan pembayaran untuk barang tersebut. Transaksi dalam euro dan dolar mungkin diblokir atau memakan waktu lama. Bahkan di “negara sahabat” bank menolak membuka rekening untuk perusahaan Rusia dan rekening koresponden untuk bank Rusia.
Rusia juga berada di bawah tekanan untuk berkompromi dan menawarkan diskon barang-barangnya kepada mereka yang masih bersedia membelinya: saat ini Rusia membutuhkan pasar tersebut lebih dari yang mereka butuhkan Rusia. Kembali ke pasar domestik hanya dapat memberikan dukungan parsial untuk manufaktur: itu terlalu kecil.
Negara tidak dapat membantu masalah dengan solusi sistemik, tetapi hanya mengambil tindakan yang ditargetkan, seperti mengizinkan pembayaran tunai untuk operasi perdagangan luar negeri untuk menghindari penggunaan dolar dan euro.
Perusahaan Rusia kebanyakan menemukan cara mereka sendiri untuk beradaptasi dengan kondisi baru. Jika pemerintah terus menahan godaan untuk tunduk pada rencana negara dengan pembatasan ketat siapa memasok apa kepada siapa, ekonomi Rusia kemungkinan akan bertahan dan periode penyesuaian akan berakhir sekitar September 2023.
Perang melawan Ukraina mengurangi potensi perekonomian Rusia sebelum perang dari 2–3% menjadi sekitar 1%. Perkembangan ekonomi sekarang terbalik dan akan memakan waktu tiga sampai lima tahun untuk menghentikan penurunan itu.
Presiden Vladimir Putin suka mengulangi bahwa Rusia sudah memiliki semua yang dibutuhkan untuk pembangunan. Tetapi transisi ke pertumbuhan berdasarkan sumber daya internal akan membutuhkan diakhirinya perang di Ukraina. Ini juga akan membutuhkan lebih sedikit ketidakpastian secara umum, persaingan yang meningkat, dekriminalisasi pelanggaran ekonomi, dan perlindungan yang efektif untuk hak milik, semua persyaratan yang secara konsisten gagal diberikan oleh presiden dan pemerintah.
Artikel ini dulu diterbitkan oleh Carnegie Endowment for International Peace.
Pendapat yang diungkapkan dalam opini tidak serta merta mencerminkan posisi The Moscow Times.