Rusia menuduh Barat pada hari Senin mencoba mendorongnya ke dalam “kegagalan buatan” melalui sanksi yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap Ukraina, tetapi berjanji untuk menghormati pembayaran utangnya.
Rusia akan melakukan pembayaran bunga atas utang luar negerinya akhir pekan ini dan Moskow telah memperingatkan akan melakukannya dalam rubel jika sanksi mencegahnya menggunakan mata uang yang diterbitkan.
“Pembekuan rekening mata uang asing Bank Rusia dan pemerintah Rusia dapat dilihat sebagai keinginan sejumlah negara asing untuk mengatur default buatan yang tidak memiliki dasar ekonomi nyata,” kata Menteri Keuangan Anton Siluanov. dalam sebuah pernyataan. .
Lembaga pemeringkat Fitch menurunkan peringkat utang negara Rusia lebih dalam ke wilayah sampah minggu lalu, memperingatkan bahwa keputusan tersebut mencerminkan pandangan bahwa default “sudah dekat”.
Namun Siluanov membantah bahwa Rusia “tidak dapat memenuhi kewajiban” utang nasionalnya.
Siap membayar
Dia mengatakan Rusia “siap melakukan pembayaran dalam rubel” sesuai dengan nilai tukar bank sentral Rusia pada hari pembayaran.
Sementara obligasi pemerintah mata uang asing Rusia yang diterbitkan sejak 2018 mengandung ketentuan untuk pembayaran kembali dalam rubel, tidak demikian halnya dengan pembayaran bunga gabungan sebesar $117 juta pada dua obligasi berdenominasi dolar pada hari Rabu.
Rusia gagal bayar pada tahun 1998 ketika, berkat jatuhnya harga minyak dan komoditas lainnya, ia mengalami pukulan finansial yang berarti ia tidak dapat lagi menopang rubel dan melunasi utangnya, yang meningkat akibat perang pertama di Chechnya.
Anjloknya nilai mata uang, kenaikan inflasi, dan keruntuhan perbankan telah menyebabkan kesengsaraan yang meluas dan dianggap membantu kebangkitan Presiden Vladimir Putin ke tampuk kekuasaan.
Putin telah bekerja untuk meningkatkan keuangan Rusia dengan menjaga utang tetap rendah dan menggunakan pendapatan ekspor minyak tak terduga untuk mengumpulkan $600 miliar cadangan devisa.
Tetapi sanksi terhadap Moskow atas invasi Ukraina telah menargetkan $300 miliar cadangan mata uang asing Rusia yang disimpan di luar negeri.
Tanpa akses ke dana ini untuk melakukan pembayaran, Rusia dapat dipaksa gagal bayar, meskipun status pembayaran hari Rabu tetap tidak pasti.
Menurut analis di JPMorgan, sanksi AS “tidak membatasi langsung” kemampuan Rusia untuk membayar utang.
Sanksi yang dijatuhkan Washington melarang sebagian besar transaksi keuangan, meski ada beberapa pengecualian, termasuk pembayaran energi.
Menurut Departemen Keuangan AS, pembayaran bunga kepada entitas AS “diizinkan hingga 25 Mei,” atas obligasi yang diterbitkan oleh Bank Sentral Rusia, Kementerian Keuangan atau Dana Kekayaan Nasional sebelum 1 Maret.
Setelah otorisasi sementara tersebut kedaluwarsa, “orang AS akan memerlukan lisensi khusus untuk terus menerima pembayaran tersebut.”
Lembaga pemeringkat Moody’s memperingatkan pekan lalu bahwa investor dapat menghadapi kerugian 35 hingga 65% karena “kemampuan dan kemauan Rusia untuk memenuhi kewajiban utang terus memburuk.”
‘Situasi Unik’
Elina Ribakova, wakil kepala ekonom di Institut Keuangan Internasional yang berbasis di Washington, mengatakan Departemen Keuangan AS dapat membuka sebagian dari cadangan devisa Rusia untuk memungkinkan pembayaran pemegang obligasi, yang sebagian besar berasal dari negara-negara yang telah memberlakukan sanksi.
“Ini adalah situasi unik di mana pihak yang memberikan sanksi akan menjadi faktor penentu gagal bayar Rusia pada 2022,” katanya.
Jika Rusia gagal melakukan pembayaran obligasi, masa tenggang 30 hari otomatis dimulai dan setelah kedaluwarsa akan dianggap gagal bayar.
Kristalina Georgieva, kepala Dana Moneter Internasional, mengatakan pada hari Minggu bahwa meskipun Rusia memiliki uang untuk membayar utangnya, ia “tidak dapat mengaksesnya”.
“Saya dapat mengatakan bahwa kami tidak lagi menganggap default Rusia sebagai peristiwa yang tidak mungkin,” kata Georgieva kepada acara CBS Face the Nation.
Sanksi Barat terhadap Moskow atas Ukraina telah memberikan pukulan yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap sistem perbankan dan keuangan Rusia dan kemungkinan besar akan menyebabkan gangguan besar dalam perdagangan dan inflasi.
Langkah-langkah tersebut “tidak akan memengaruhi kemampuan pemerintah Rusia untuk membiayai dirinya sendiri (di luar sanksi yang telah dilakukan),” menurut William Jackson dari Capital Economics.
“Risiko yang lebih besar adalah bahwa ini bisa menjadi awal dari gagal bayar oleh perusahaan Rusia, yang utang luar negerinya lebih dari empat kali utang negara,” kata Jackson.