Penyedia layanan kesehatan swasta Moskow yang mewah, European Medical Center, telah menguangkan ledakan pasar saham global dengan penawaran umum perdana (IPO) yang menghargai perusahaan lebih dari $1 miliar.
Kelompok itu, yang melayani penduduk terkaya Moskow dengan serangkaian rumah sakit dan klinik di seluruh ibu kota, mengatakan telah menyelesaikan persiapan untuk IPO lebih dari tiga tahun lalu, tetapi memilih mogok sekarang untuk mengambil keuntungan dari “kondisi pasar yang menguntungkan.”
Saham Rusia diperdagangkan mendekati level tertinggi sepanjang masa dan pasar telah melihat serentetan IPO dalam beberapa bulan terakhir karena perusahaan memanfaatkan selera investasi yang kuat.
perawatan kesehatan Rusia industri dapat siap untuk pertumbuhan cepat akibat pandemi virus corona, kata para analis, dengan European Medical Center (EMC) berharap segmen premium pasar akan kebal terhadap stagnasi ekonomi Rusia yang lebih luas dan penurunan standar hidup.
“IPO ini merupakan langkah penting dan logis dalam pengembangan lebih lanjut EMC, yang telah menunjukkan pertumbuhan progresif selama bertahun-tahun,” kata CEO Andrey Yanovsky pada konferensi pers di Bursa Efek Moskow, di mana penerimaan penyimpanan global EMC – instrumen pasar yang mewakili saham di perusahaan – sekarang terdaftar.
Namun kesepakatan itu sendiri tidak akan memberikan sumber uang tambahan bagi perusahaan untuk mendorong pertumbuhan di masa depan, karena dana IPO telah dikantongi oleh pemegang saham perusahaan yang telah menjual sahamnya.
Kesepakatan itu menjaring pemilik perusahaan – termasuk oligarki Roman Abramovich – hampir $500 juta dalam bentuk hasil. Millhouse Capital milik Abramovich melepas 6,9% sahamnya, bernilai sekitar $77 juta, sementara pemegang saham pengendali Igor Shilov mengurangi sahamnya dari 71% menjadi 55%, mengantongi $180 juta dalam kesepakatan itu.
IPO membeli Shilov, mantan pedagang topi bulu, ke klub miliarder Rusia, menurut Bloomberg. Shilov awalnya memperoleh kekayaan dari perusahaan minuman Rusia yang ia dirikan dan kemudian dijual ke Coca-Cola, dan menggunakan hasilnya untuk membeli EMC seharga sekitar $100 juta menjelang krisis keuangan tahun 2008.
Penyedia layanan kesehatan eksklusif, yang menjalankan 12 rumah sakit dan klinik di Moskow dan wilayah Moskow, telah berkembang pesat sejak saat itu.
Meski pandemi virus corona mengancam akan mengganggu pasokan yang lain perawatan medis yang menguntungkanseperti layanan onkologi dan persalinan, pendapatan EMC tahun 2020 naik 20% menjadi 241 juta euro ($284 juta), sementara laba naik sepertiga menjadi 80 juta euro ($95 juta).
“Kami dapat melakukan IPO ini kapan saja dalam tiga tahun terakhir,” kata Chief Financial Officer Dmitri Shmelev kepada The Moscow Times. “Perusahaan dan pemegang saham kami percaya bahwa momen ini akan menjadi yang paling sukses saat ini, dan dengan permintaan yang tinggi dari investor, kami menyadari bahwa ini adalah waktu yang tepat untuk menutup kesepakatan.”
Dikenal karena melayani para profesional kaya, diplomat asing, dan elit Moskow, EMC mengatakan mereka mengharapkan untuk tumbuh secara signifikan lebih cepat daripada perkiraan perluasan pasar yang lebih luas sebesar 10% per tahun hingga 2025.
Dalam prospektus investasinya, perusahaan mengutip “populasi yang menua dan harapan hidup yang meningkat” di Rusia sebagai dasar keberhasilan yang diharapkan di masa depan. Itu juga menunjuk pada “tingkat layanan kesehatan publik yang biasa-biasa saja” di Rusia terbuka melalui pandemi, berpotensi meningkatkan permintaan untuk perawatan pribadi di antara populasi yang semakin sadar kesehatan.
Analis cenderung setuju. “Covid-19 telah mendorong permintaan untuk layanan kesehatan swasta, mengingat kualitas layanan publik yang memburuk – sehingga orang kaya memilih untuk membayar,” kata Dmitry Polevoy, seorang analis di broker Loko Invest.
Pusat Medis Eropa
Mother & Child Group – satu-satunya perusahaan perawatan kesehatan swasta Rusia lainnya dengan daftar pasar saham publik – telah menaikkan harga sahamnya lebih dari dua kali lipat dalam setahun terakhir di tengah optimisme investor terhadap sektor tersebut. Analis BCS Investments Dmitry Puchkarev mengatakan kinerja mereka dapat meyakinkan pemegang saham EMC bahwa sudah waktunya untuk mendapatkan uang.
“Tujuan seorang investor selalu untuk mendapatkan uang setelah berinvestasi dalam bisnis untuk waktu yang lama – penawaran umum seperti itu dalam kondisi yang menguntungkan seperti itu merupakan peluang besar untuk menghasilkan uang,” Viktor Dima, direktur analisis ekuitas di Aton, mengatakan kepada The Waktu Moskow.
Tetapi meskipun melayani penduduk terkaya Moskow, beberapa analis mengatakan EMC tidak sepenuhnya terlindung dari kelesuan ekonomi Rusia yang lebih luas, yang telah mendorong standar hidup ke tingkat terendah dalam satu dekade. Kelas menengah yang berjuang memakan klien baru yang potensial lebih jauh ke bawah skala pendapatan, sementara EY baru-baru ini rekaman delapan dari 10 perusahaan medis swasta mengatakan daya beli pelanggan mereka turun selama pandemi.
“Sepertinya sektor perawatan kesehatan swasta akan terus berjalan dengan baik – tetapi bagian premium dari pasar memiliki keterbatasan, terutama karena sempitnya industri,” tambah Dima.
Ketika pembatasan perjalanan di seluruh dunia mulai dilonggarkan, beberapa juga percaya bahwa orang kaya Rusia yang membantu EMC membukukan rekor keuntungan pada tahun 2020 dapat mulai bepergian lagi ke Eropa Barat atau AS untuk perawatan medis.
‘Rencana Serius’
Sumber pasar mengatakan lebih banyak kesepakatan yang akan terjadi karena segelintir perusahaan swasta Rusia mengincar debut pasar saham.
Tetapi peluncuran baru-baru ini beragam. Saham di Rusia pakaian e-commerce Ozon telah meningkat lebih dari 80% sejak listing di Nasdaq yang berbasis di AS November lalu, sementara Samolet homebuilder telah melihat valuasinya dua kali lipat pada periode yang sama. Tapi investor di pengecer diskon IPO FixPrice masih merah dan penambang emas NordGold telah membatalkan rencana untuk mencatatkan kembali di Bursa Efek London, mengutip volatilitas harga logam mulia.
Saham EMC secara umum datar selama hari pertama perdagangan Kamis karena pasar yang lebih luas jatuh. Puchkarev dari BCS memperkirakan volatilitas, tetapi mengatakan dia tidak memperkirakan harga saham EMC akan naik setelah pembatasan perdagangan pasca-IPO dicabut minggu depan.
“Perseroan mendapatkan valuasi yang relatif wajar. Ini memiliki profitabilitas yang kuat, diversifikasi luas dan hasil dividen yang tinggi. Setiap penurunan nilai sebagian disebabkan oleh ‘diskon tanah’ yang melekat pada aset Rusia,” katanya, mengutip fakta bahwa saham Rusia cenderung diperdagangkan dengan harga lebih rendah daripada yang diperkirakan untuk mengimbangi risiko geopolitik dan mata uang yang meningkat.
“Mengingat hal ini, sulit untuk mengidentifikasi kenaikan yang signifikan dalam jangka menengah.”
Tetapi baik orang dalam maupun orang luar mengatakan daftar pasar saham EMC akan membuat mereka memiliki posisi yang baik untuk memanfaatkan sumber investasi baru dalam jangka panjang.
“Mereka tidak mendapatkan uang dari kesepakatan ini, tetapi mereka mendapatkan mekanisme untuk mengumpulkan dana dengan lebih mudah – melalui penempatan publik di masa depan,” kata Dima Aton.
“Saya merasa seluruh industri akan membutuhkan lebih banyak investasi, jadi mungkin kita akan melihat penempatan tambahan di masa depan.”
Setelah bel pembukaan Bursa Efek Moskow berbunyi dengan antusias untuk memulai perdagangan Kamis pagi, CEO Yanovsky menegaskan kembali ambisi EMC untuk membangun rekor pendapatan dan laba yang telah dibukukan selama pandemi.
“Kami punya rencana – rencana serius. Kami tidak akan tinggal diam.”