Bank Sentral Rusia akan terus menaikkan suku bunga, prediksi analis, meskipun meluncurkan sejumlah pembatasan baru dan kampanye vaksinasi wajib yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk membendung lonjakan kasus Covid-19.
Pihak berwenang di Moskow pada hari Selasa diumumkan serangkaian pembatasan baru di ibu kota, membatalkan acara dengan lebih dari 500 peserta dan melarang penduduk yang tidak divaksinasi mengunjungi restoran, bar, dan kafe tanpa hasil tes negatif, karena penyebaran varian Delta menyebabkan peningkatan rawat inap.
Tetapi analis mengatakan pembatasan baru, kemungkinan perlambatan ekonomi dan jumlah kasus yang mengkhawatirkan Bank Sentral Rusia tidak mungkin menahan diri dari menaikkan suku bunga karena berjuang sendiri melawan kenaikan inflasi.
“Bank Sentral sangat ingin mendapatkan suku bunga acuan yang lebih tinggi,” kata ekonom ING Russia Dmitry Dolgin kepada The Moscow Times. “Pendakian tampaknya tak terelakkan bagi Julie.”
Dalam serangkaian keputusan yang semakin hawkish, Rusia bersemangat suku bunga utamanya dari 4,25% pada awal tahun ke level saat ini 5,5%. Sebelumnya pada bulan Juni, Gubernur Bank Sentral Elvira Nabiullina berbicara dengan beberapa kata terkuatnya tentang kenaikan suku bunga yang tak terhindarkan di masa depan karena dia berjuang untuk membawa inflasi – saat ini berjalan pada 6% – kembali ke target bank 4%.
Moskow juga memiliki a vaksinasi wajib program, mewajibkan bisnis jasa kota untuk memastikan 60% tenaga kerja mereka divaksinasi dalam beberapa minggu ke depan, dan memberi tahu semua perusahaan bahwa sepertiga dari tenaga kerja mereka yang tidak divaksinasi harus tinggal di rumah.
Tetapi langkah-langkah itu jauh dari penahanan penuh dan para ekonom mengatakan mereka tidak mungkin mendorong penilaian ulang Bank Sentral terhadap keseimbangan antara membatasi inflasi dan mendukung ekonomi.
“Selama kita tidak memiliki batasan ketat yang memengaruhi bisnis, saya kira Bank Sentral tidak akan bereaksi terhadap perkembangan terakhir,” kata Direktur Investasi di perusahaan pialang Loko Invest, Dmitry Polevoy.
“Hal-hal dapat berubah dengan cepat, tetapi untuk saat ini kami masih berpikir mereka akan memilih antara kenaikan 25 dan 50 basis poin pada bulan Juli.” Kenaikan 50 basis poin akan membawa suku bunga kembali ke tingkat pra-coronavirus sebesar 6% dan menjadi langkah besar di jalur Nabiullina untuk “menormalkan” suku bunga dan menghindari kemungkinan ekonomi yang terlalu panas.
“Sepertinya ini bukan penutupan skala penuh – hanya beberapa pembatasan yang sangat ketat,” Sofya Donets dari Renaissance Capital, mantan staf Bank Sentral, mengatakan kepada The Moscow Times. “Dalam pengertian itu, itu berarti kita tidak berbicara tentang efek yang sangat dramatis pada lintasan pemulihan ekonomi. Pemulihan tidak akan terganggu oleh gelombang ketiga ini – tetapi tekanan inflasi akan tetap ada.”
Tanggal berikutnya untuk kemungkinan kenaikan suku bunga adalah 23 Juli, ketika regulator juga akan memperbarui prakiraan ekonomi yang diawasi ketat dan memberikan penilaian terperinci atas pemulihan ekonomi Rusia. Nabiullina baru-baru ini mengatakan bahwa Rusia telah mengalahkannya ukuran pra-coronavirus dan memperingatkan kemungkinan overheating di sejumlah sektor.
Pada saat itu, regulator akan memiliki gambaran yang lebih jelas tentang bagaimana pembatasan terbaru Rusia — yang ditambahkan hampir setiap hari di Moskow — telah memukul perekonomian Rusia. Negara ini lebih terlindungi daripada negara maju selama wabah awal virus karena faktor yang sudah ada sebelumnya mencetak gol sebagai penghambat ekonomi utama — sektor negara yang besar, jumlah bisnis kecil yang sedikit, dan pangsa bisnis jasa yang kecil.
Dengan pembatasan terbaru di Moskow yang berfokus terutama pada sektor jasa, dan karena permintaan minyak global terus meningkat, ekonomi Rusia perlu dilindungi dari lonjakan kasus domestik lagi, memberikan perlindungan Bank Sentral untuk menanggapi data inflasi baru, yang mana siap untuk menunjukkan kenaikan harga tahunan naik lebih tinggi selama bulan Juni.
Tetapi ketika Moskow berjuang untuk membuka ribuan tempat tidur rumah sakit baru dan wilayah di seluruh negeri mengadopsi kampanye vaksinasi wajib mereka sendiri, ketidakpastian tetap ada.
“Pertanyaan kuncinya sekarang adalah seberapa mengikat pembatasan baru itu,” kata Artem Zaigrin, kepala ekonom di Sova Capital.
“Diperlukan setidaknya satu hingga satu setengah bulan untuk mengimunisasi populasi yang cukup – jika semuanya berjalan sesuai rencana di semua wilayah. … Jika kita melihat langkah-langkah penghematan baru diterapkan di seluruh negeri dengan pukulan konsumsi yang signifikan, maka Bank Sentral dapat memperlambat laju pengetatan dan bahkan memangkas suku bunga acuan untuk sementara.”