Minggu lalu Telegram, aplikasi perpesanan didirikan oleh guru teknologi Rusia Pavel Durov, kembali menunda peluncuran platform blockchain TON dan cryptocurrency Gram. Ini adalah yang terbaru dari serangkaian gangguan dan penundaan proyek — salah satu proyek crypto paling terkenal yang pernah ada. Peluncuran hipotetis sekarang dijadwalkan untuk April 2021, dengan klausul pembelian kembali untuk investor.
Penundaan pertama
Melalui penawaran koin awal (ICO) yang kontroversial di awal tahun 2018, Telegram $1,7 miliar terkumpul dari 171 investor – baik dana maupun individu kaya – termasuk 39 dari AS Di antaranya adalah dana Silicon Valley yang bergengsi seperti Kleiner Perkins dan Sequoia.
Di bawah rencana awal, versi awal TON yang layak minimum dijadwalkan akan dirilis sekitar kuartal kedua 2018 – dua tahun lalu – dengan peluncuran penuh yang dijanjikan pada 2019.
Setelah penundaan pertama, pada Agustus 2018, komponen utama platform dilaporkan telah selesai 90%. Keyakinan di antara banyak orang di industri teknologi dan crypto tetap tinggi, beberapa bahkan melihat proyek Durov sebagai proyek yang dapat “membunuh” Bitcoin.
Sejak itu, perilisan telah ditunda beberapa kali lagi, sebagian besar karena masalah hukum, teknis, dan investor. Batas waktu terakhir – 30 April 2020 – kini telah datang dan pergi, menyusul tantangan hukum yang terus-menerus dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) yang diluncurkan pada Oktober 2019.
SEC, yang telah mengamati dengan cermat ruang crypto, terutama ICO, menuduh bahwa ICO 2018 oleh Durov – yang mendirikan jawaban Rusia untuk Facebook, Vkontakte, dan sekarang tinggal di pengasingan – adalah penjualan keamanan yang tidak terdaftar. Pada bulan Maret, seorang hakim AS memutuskan bahwa Telegram tidak dapat meluncurkan blockchain atau mengeluarkan token Gram sampai kasus tersebut diselesaikan.
Telegram sekarang telah menetapkan tanggal peluncuran yang direncanakan untuk TON April 2021.
Tawaran pengembalian dana bernilai miliaran dolar
Karena tantangan hukum memberikan pukulan terbaru pada rencana peluncuran TON, Durov harus bekerja keras untuk mempertahankan investor. Telegram mengumumkan penundaan terbaru minggu lalu, pada BANYAK investormenyatakan bahwa mereka pada akhirnya akan “menerima Gram atau mungkin mata uang kripto lain dengan persyaratan yang sama seperti yang ada dalam perjanjian pembelian awal mereka,” jika mereka tetap mengikuti jalurnya.
Namun, mengakui ketidakpastian seputar pembicaraan dengan pihak berwenang, Durov menyarankan jalan keluar. Investor dapat menguangkan sekarang dan mendapatkan pengembalian uang instan sebesar 72% dari investasi awal mereka. Jika mereka memutuskan untuk bertahan hingga tanggal peluncuran baru yang direncanakan pada 30 April 2021, Telegram telah berjanji untuk mengembalikan 110% saham mereka.
Jika regulator kemudian memblokir proyek tersebut, Telegram mengatakan akan membayar utang tersebut menggunakan ekuitas perusahaan.
“Dengan 400 juta pengguna bulanan dan pertumbuhan organik 1,5 juta pendaftar setiap hari, Telegram adalah aplikasi media sosial yang paling banyak diunduh di 27 negara,” kata perusahaan itu kepada para investor.
“Berdasarkan penilaian layanan perpesanan pada tahap pertumbuhan yang sama, kami percaya bahwa nilai ekuitas Telegram akan melebihi jumlah total utang potensial yang timbul dari penawaran ini setidaknya beberapa kali lipat,” tambah Telegram.
Voltase lain
Kemudian, tanpa diduga, Telegram berubah haluan lagi. Perusahaan diminta Senin bahwa investor Amerikanya segera keluar dari proyek dengan menerima tawaran pengembalian dana 72%. “Sikap peraturan yang tidak pasti di Amerika Serikat” tidak memberikan pilihan lain bagi investor Amerika, jelas Telegram.
Kejutan tidak hanya untuk investor Amerika. Mereka yang berada di luar AS mendapatkan pembaruan mereka sendiri pada hari Rabu. Telegram mengatakan mereka masih dapat memanfaatkan janji pengembalian uang 110% jika mereka mempertahankan investasi mereka hingga April 2021, tetapi perusahaan berhak untuk mengembalikan investasi secara sepihak kapan saja sebelum itu, dan dalam rasio apa pun antara 72% dan 110%, untuk dihitung. sebagai bagian dari waktu yang telah berlalu sejak 30 April 2020.
Perkembangan ini merupakan perubahan ketiga dalam penawaran refund Telegram dalam enam bulan terakhir, sejak penawaran refund 77% dilakukan pada Oktober 2019 kepada investor yang bersedia menarik diri.
Pemangkasan sejak saat itu – dari 77% menjadi 72% – tampaknya berasal dari pengeluaran lanjutan untuk pengembangan proyek. Pada Januari 2020, Telegram telah menghabiskan $405 juta dari $1,7 miliar yang dikumpulkannya pada awal 2018, menurut dokumen pengadilan yang dikutip oleh The Bell.
Investor kehilangan kesabaran
Pada saat itu, “investor memilih untuk menolak tawaran tersebut dan setuju untuk memperpanjang batas waktu penerbitan token hingga April 2020.” catatan Sekuritas.io. “Pasar kuat dan sebagian besar investor menyatakan keinginan untuk menerima token atas pengembalian dana.”
Kali ini, reaksi investor – dari kemungkinan permintaan pengembalian dana hingga tuntutan hukum – masih harus dilihat. Di tengah pandemi dan krisis ekonomi saat ini, sejumlah besar investor akan membutuhkan pengembalian dana segera, bahkan rela kehilangan 28% dari investasi awal mereka, berbagai sumber dilaporkan beberapa minggu yang lalu.
Kesembronoan Telegram dengan investor tidak diragukan lagi tidak akan membantu mempertahankan mereka. Pavel Cherkashin, yang mendukung ICO sebagai bagian dari sindikat investor individu, mengatakan kepada Rusven dan EWDN bahwa dia bermaksud untuk segera mendapatkan pengembalian dana 72%.
Dia juga mempertimbangkan untuk mengajukan gugatan.
“Dana investor pada dasarnya dihabiskan untuk pengembangan Telegram, yang merupakan konflik kepentingan,” katanya.
Di sisi lain, beberapa investor mungkin tertarik untuk mengubah alokasi token mereka menjadi saham Telegram, jika opsi ini tetap tersedia.
Kegagalan pasca-ICO?
Penundaan peluncuran TON bukan hanya hasil dari upaya SEC untuk memblokirnya.
Anton Rozenberg, mantan Chief Technical Officer (CTO) Vkontakte dan CEO Telegram, termasuk di antara mereka yang meragukan kesiapan teknis dan ketahanan platform TON.
“Meskipun perangkat lunaknya jauh dari ideal, bahkan dalam presentasi dan dokumentasi, tidak mungkin siap untuk mengeluarkan token di bursa,” katanya baru-baru ini. pemeliharaan. “Setelah diluncurkan, proyek tersebut dapat runtuh baik secara teknis maupun ekonomi karena tidak adanya permintaan untuk tanda-tanda tersebut.”
“Dalam jaringan terdesentralisasi, biaya kesalahan jauh lebih tinggi daripada kasus pesan instan. Jika seseorang mencuri jutaan atau miliaran dolar, tidak ada cara untuk mendapatkannya kembali,” tambahnya.
Sementara ICO 2018 adalah kesuksesan taktis yang brilian, keterampilan strategis Durov kurang meyakinkan, menurut Rozenberg.
“Segala sesuatu di ICO ini tampak ajaib: Telegram berhasil meningkatkan proyek virtual sebanyak atau bahkan lebih dari nilai perusahaan itu sendiri – dengan hampir tidak ada kewajiban kepada investor dan tidak ada kehilangan saham.”
“Buku putih itu indah dan terlihat cerdas, ada tim, ada banyak uang. Sepertinya ada banyak waktu juga. Tapi tak lama setelah ICO, ternyata tidak banyak waktu tersisa dan semuanya menjadi lebih rumit.”
Sejalan dengan pandangan ini, gugatan SEC tidak hanya berisi pertimbangan hukum yang ditujukan untuk mendefinisikan token Gram sebagai sekuritas, komisi juga berpendapat bahwa Telegram belum membuat blockchain yang layak, seperti yang dijanjikan untuk dilakukan, lapor CoinDesk. Telegram tidak menanggapi permintaan komentar tentang keadaan proyek saat ini untuk artikel ini.
Meskipun berusaha untuk mengungguli Bitcoin dan Ethereum, “Telegram belum memberikan bukti nyata bahwa ia telah mencapai tujuan itu” hanya memberikan “pernyataan konklusif dan tidak jelas” bahwa blockchain “berfungsi penuh dan siap untuk diluncurkan,” SEC dikatakan.
Apakah proyek TON praktis sudah mati? Ketentuan pengembalian dana terbaru Telegram mungkin menyarankan demikian – mengapa lagi memaksakan opsi pengembalian dana sebagian wajib yang diharapkan ini?
Durov dan pengembangnya hanya memiliki waktu satu tahun untuk mengakui kekalahan atau memberikan hasil.
Artikel ini dulu muncul di Berita Digital Timur-Barat.