Elvira Nabiullina, ketua Bank Sentral Rusia (CBR) sejak 2013, mungkin adalah pejabat yang paling dikenal secara internasional dalam pemerintahan Presiden Vladimir Putin. Pada 2019, “Forbes” menempatkannya sebagai wanita paling kuat ke-53 di dunia. Dia memiliki karir bintang di belakangnya. Namun hari ini dia adalah salah satu dari banyak kegagalan kleptokrasi Putin.
Nabiullina berasal dari lembaga ekonomi liberal di Sekolah Tinggi Ekonomi, di mana suaminya Yaroslav Kuzminov menjadi rektor selama hampir tiga dekade, dan dia termasuk dalam kelompok di sekitar Menteri Ekonomi liberal besar Yevgeny Yasin. Pada tahun-tahun awal Putin, dia adalah wakil menteri pertama pembangunan ekonomi dan perdagangan, yang secara luas dipandang sebagai seorang teknokrat yang cakap. Dari 2007 hingga 2012, ia menjabat sebagai Menteri Pembangunan Ekonomi dan Perdagangan, diikuti setahun sebagai penasihat ekonomi terdekat Putin.
Pada 2013, teknokrat yang sangat dihormati, Sergei Ignatiev, memutuskan untuk mundur sebagai ketua CBR. Atipikal, debat publik yang kejam terjadi antara Sergei Glaziev, seorang komunis gaya lama yang menyukai kebijakan moneter yang sangat longgar, dan banyak “liberal sistemik” yang menyukai kebijakan moneter ketat untuk mengekang inflasi.
Akhirnya, kubu liberal mengusulkan Nabiullina, seorang liberal yang paling dekat dengan Putin, sebagai ketua CBR, dan dia diangkat pada musim panas 2013. Kelemahannya adalah kurangnya kompetensi dalam kebijakan ekonomi makro. Kekhawatiran lain adalah sikapnya: Dia adalah wanita bertubuh kecil, simpatik dan lembut. Aku belum pernah mendengarnya meninggikan suaranya. Sulit untuk menyukainya. Kaum liberal takut dia akan terlalu lunak.
Komunitas internasional menyambut baik Nabiullina. Pada 2017, majalah Inggris “The Banker” memilih Nabiullina sebagai “Bankir Pusat Tahun Ini, Eropa”. Pada tahun 2018, Dana Moneter Internasional mengundangnya untuk memberikan Kuliah Michel Camdessus tahunan yang bergengsi.
Dia dirayakan untuk tiga prestasi besar. Pertama, dia menutup sekitar 500 bank Rusia yang bengkok, yang tidak pernah dilakukan oleh pendahulunya yang lebih lembut, Ignatiev. Kedua, melalui kebijakan moneter ketat, ia mengurangi inflasi. Ketiga, dia mengalihkan Rusia ke penargetan inflasi dengan nilai tukar mengambang.
Meskipun ini tampak sebagai pencapaian yang luar biasa, rekornya kurang positif dari yang terlihat pertama kali.
Meskipun dia menutup banyak bank swasta yang buruk dari 2013-2017, dia mengizinkan bank yang sangat dipertanyakan untuk mengambil alih bank yang ambruk. Beberapa dimiliki negara, seperti VTB, tetapi tiga konsolidator utama adalah bank swasta: Bank Otkritie, Binbank & Promsvyazbank. Masing-masing mengambil alih sekitar selusin bank swasta yang gagal.
Pada musim gugur 2017, ketiga bank di bawah kepemimpinan Nabiullina – tiga dari lima bank swasta terbesar di Rusia – bangkrut karena praktik yang buruk dan tindakan yang jelas-jelas ilegal. Mereka harus diambil alih oleh negara. CBR gagal membersihkan sistem perbankan.
Akibat nasionalisasi bank besar ini pada musim gugur 2017, bagian negara dalam sistem perbankan secara bertahap meningkat menjadi sekitar 70%. Di bawah Nabiullina tidak ada upaya yang berhasil dilakukan untuk memprivatisasi bank negara mana pun. Diinginkan atau tidak, dia menjadi pengelola perbankan swasta di Rusia.
Sehubungan dengan ambruknya perbankan pada tahun 2017, beberapa petinggi CBR dituduh melakukan korupsi besar-besaran, namun tidak ada yang diadili. Pada 2018, setelah Amerika Serikat mengungkap Alexander Torshin sebagai mata-mata, Nabiullina mengangkatnya sebagai wakil gubernur selama tiga tahun, mungkin karena diminta oleh salah satu badan keamanan Rusia.
Catatan Nabiullina tentang stabilitas ekonomi makro Rusia juga tidak seimbang. Dia menyebabkan krisis rubel yang sama sekali tidak perlu pada Desember 2014 dan Desember 2016, karena rekan dekat Putin Igor Sechin harus melunasi hutang luar negeri Rosneft yang sangat besar, yang disebabkan oleh pembelian TNK-BP yang mahal. Gubernur bank sentral yang independen akan menolak, tapi Nabiullina tidak independen. Dia memenuhi dan membiayai kembali pinjaman besar ini, meskipun pada kedua kesempatan hal ini menyebabkan destabilisasi rubel.
Suku bunga tinggi yang dia tetapkan tidak memperhitungkan inflasi yang relatif rendah – krisis mata uang utama memainkan peran penting dalam hal itu – dan penduduk Rusia menderita akibat kebijakan penghematannya yang ekstrem. Untuk beberapa alasan, para ekonom Barat yang mengutuk kebijakan penghematan Jerman yang relatif lunak memuji kebijakan Rusia yang jauh lebih keras.
Atas perintah Putin, Nabiullina membangun cadangan mata uang internasional Rusia menjadi $640 miliar, sementara rakyat Rusia menderita akibat kebijakan penghematannya yang ekstrem. Sekarang jelas bahwa ini bukanlah kebijakan ekonomi yang masuk akal, tetapi persiapan untuk perang.
Perang Putin di Ukraina akhirnya mencukur halo dari Nabiullina. Dengan membangun cadangan devisa yang besar, dia secara efektif mengizinkan Putin untuk memulai perang. Dia tidak mengerti bahwa cadangan dapat dibekukan oleh Barat, meskipun telah dilakukan ke beberapa negara lain, seperti Iran dan Libya. Ketika sanksi Barat melanda pada 28 Februari, dia kehilangan kesabaran dan menggandakan suku bunga Rusia menjadi 20 persen, memperburuk kepanikan finansial. Dia menutup semua pasar keuangan selama satu bulan. Ketika dibuka sebagian, mereka diatur dengan ketat. Dia juga mengakhiri konvertibilitas rubel.
Alih-alih memastikan stabilitas ekonomi makro, dia berpartisipasi dalam kembalinya ekonomi Rusia ke masa Soviet oleh Putin dan menghancurkan CBR. Dikabarkan secara luas bahwa dia ingin mengundurkan diri, tetapi Putin belum menerima pengunduran dirinya. Mungkin lebih baik untuk semua orang jika dia melakukannya.
Pendapat yang diungkapkan dalam opini tidak serta merta mencerminkan posisi The Moscow Times.